Saturday 11 June 2016

筹码面筹码选股论!



看到这题材,
笔者头发又白了几条.
创作一堆有的没的文章.
投资者会不会也跟著发疯?
没有答案.

开始之前,第一个问题
先问自己的投资股票的筹码有多少?
1百?1千?1万?10? 100万?1000万?

筹码的大小直接影响了我们在股市的选股。
100万的筹码,买入底价微型股,
股票都被推上了几个价位,
原本压价收票的庄,看到小船上来了个大资金。
本来有计划推高出货的举动,
变成不敢轻举妄动, 大家一起以静代动吧。

第二个问题, 
一支股票起10%容易还是100%容易。
答案是看它的规模,
如果是一支小型成长股, 开个番是容易的,
如果是一支大型蓝筹股,开个番是很艰难的。

为什么?
因为两支股的规模不同,容纳的筹码也不同。

大型蓝筹股船上机构投资者很多,
机构投资者的主要的目的是高股息,而不是资本增值。
可以注意到是,以马股为例子,
大蓝筹在大熊市时至少还有PE5-8的本益比,
(在还有利润的情况下)
直到大牛市来临,本益比可以去到25-30 倍。
然后, 中价位本益比为 13-17倍。

在股价上, 大熊到大牛,以十年来计算,
大蓝筹很多时候最多只能做到两番。
很多也只能做到15番。
当然, 十年中股息也收了不少。

大型蓝筹股开一番的动能是很大的, 
上升期通常需要几个月到年多,
如果你有几千万的筹码在上面,
它也是载得动的,
而且开了番, 几千万的股票
在股票市场也是出得到货。

当然, 散户如果筹码不大,
投资大蓝筹十年周期回酬,
股价升值加股息大多只有4倍。
比银行利息高得多, 年均15%左右。

十年4倍听起来很多,
但是如果资本不大,
1万十年后也只有4万。

如果资本大, 
104倍,

老板们可能也不是那么愿意。
他们自己做生意会比较快吧
对于手头上只有几千到几万,
甚至低于30万的散户,
选股都应该偏向成长股。
这是为了使资本成长得多一些。

这里当然会有争议,
散户的几万块的原始资本是辛辛苦苦存款,
一定要它安安全全的成长,
买大蓝筹绝对没错。
也许这是对的, 
但回头看看这十年的金融股大蓝筹的股价,
很多连4倍的股价成长都没有。

资本太小,适合投资成长股,
以事后诸葛来看,
2008年后到2016的今天,

我们知道有很多个别公司都可以股价成长多于4倍,
当中多来之手套业,电讯业, 房地仓,个别官联股项。
但是下个经济周期, 这些板块不一定会再有同样的增长。

在一个十年周期里,
如果可以连续相中两支两番股,
那股本可以去到416倍。
年均32%左右,
那已经算是高手中的高手了。

至于年年开番,那是神话。
原始资金1万, 
10番后已经多于1000万了。


如果原始资金是100万,
10番后就10亿多了。

10番后多几个番,

也许你就是世界第一富豪了
话题有点写得太远了,
大多数散户的筹码并不大,
以筹码面选股的话,
什么股比较被推荐。

答案是新股。
这逆风大大的楼里有提过。
新股的筹码比较干净。

新股上市后,
筹码是分布在全体的大小股东,投资机构手上,
有能力控制股票的庄是不会立刻形成的。
如果是个好股,
庄也必须时间去慢慢累积一定的股数,
收得太急,股价就被拉高了。

另一方面,
基于人的心理,
辛辛苦苦营运一间私人公司
到最后成为上市公司,
公司原来高层或老板都希望能够牢牢控制公司,
所以,他们会使用其他的人头户在公开市场买进一定数额的股票。
这样做可以保证自己对公司的控制权,
华资家族企业公司尤其明显。

在官联公司,GLC则不普遍,
政府基本上是使用机构投资,如退休金,公积金,
来维持公司的股权架构,
管理者是看管理成绩领花红的,
而且,GLC股权太多,
个人是无法控制的。

中小型老股基本上筹码已经相当集中了在人头户手里了,
当中庄的股票可能是无本的了,
所以图形任它画,
利好出炉,卖压来。

跌了散户割肉,它又买回来。
反正,是散户自己送上门的。
筹码都已经无本了,
再领领股息也很好了
除了新股筹码干净,
筹码集中度也可以诠释股价可以走多远。
在大多的年报基本面分析中,
分析都集中在财务报表上。

在年报中也有股权的分布表,
可以观察前30位大股东持有了多少%的股权。
人是很实际和现实的动物。

如果公司有光明前途,
人往往是大量持有。
所以,前30位股东的持股%可以看出公司前景。
是增持还是减持,
就需要比较几年的年报才可得知。

公司的表现是以季度和年来计算的,
很少公司的基本面可以几天或一个月内翻盘,
公司的前景或业绩变好,
预计需要一段时间才会知道的,
通常需要几个季度,
而有内幕的人往往会先买进持有。

年报股权表中,如果要分析筹码集中度,
可以观察100000shares- 5%加上5%以上的大股东,
合计有85%以上股权为佳,90%以上更好,
而且股东人数越少越好。
可以收集几年的资料对比, 再观察股票的走势,

通常年报的资料落后于股价的走势,
所以预先判断是很重要的,
往往看到资料时,股价已经开跑,
而且接近尾声了。

至于如何判断,这里没有固定的结论,
人是聪明的, 庄家更是聪明,
所以,我们只能比他们更快,

才有猫山王吃。

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